中國文化藝術(shù)包括以書籍文字形式的、具有物質(zhì)功能又具有收藏價值的中國文化藝術(shù)品等。書籍文字形式的可以通過教育電視電影等方式傳播。而文化藝術(shù)品形式則以收藏拍賣等方式傳播，但是以收藏拍賣等方式有很大的局限性，就目前而言，僅局限于少數(shù)有錢人層面與有相關(guān)知識者的層面，未能使大眾廣泛地進(jìn)入這個領(lǐng)域。大眾之所以不能進(jìn)入該領(lǐng)域，有三大障礙，其一錢太少，買不起一個完整的有價值的藝術(shù)品；其二真假難辨，投資風(fēng)險大；其三流通性差，變現(xiàn)難，不能像股票投資那樣方便。如果能克服以上三大障礙就會使廣大公眾進(jìn)入該領(lǐng)域，同時要使公眾進(jìn)入該領(lǐng)域還必須考慮一個現(xiàn)實，就是很多公眾不是為收藏而收藏，而絕大部分公眾是將其作為一種投資領(lǐng)域而進(jìn)入的，上述三大障礙如能得以解決，文化藝術(shù)品就能成為一種投資品，使公眾廣泛地參與。公眾的廣泛參與，文化藝術(shù)品就自然而然的具有了財富效應(yīng)，從而在人們投資其中的同時，不斷地了解文化藝術(shù)品，學(xué)習(xí)相關(guān)的文化知識，從而不知不覺地改變了生活方式與工作方式，使文化藝術(shù)品中蘊(yùn)涵的文化精神得以發(fā)揚(yáng)光大，進(jìn)一步提高人的道德素質(zhì)與文化藝術(shù)修養(yǎng)。
一、文化藝術(shù)品份額化是實現(xiàn)文化與金融結(jié)合的最有效的途徑
我們說在文化資源當(dāng)中有很大一部分是有形的物質(zhì)形態(tài)的文物藝術(shù)品，這類東西如果通過鑒定、評估、保險、托管等環(huán)節(jié)后進(jìn)行等份化地分割，就可以變成類似文化藝術(shù)股票一樣的虛擬憑證，然后向社會公開發(fā)行，從而使一件文化藝術(shù)品或由若干件構(gòu)成的藝術(shù)品資產(chǎn)包就被很多人共同擁有。每個投資者所擁有份額經(jīng)過登記后，開立藝術(shù)品份額戶，同時在文化藝術(shù)品交易所指定銀行開立資金帳戶，當(dāng)投資者開立的兩個戶頭齊備后，并且當(dāng)該藝術(shù)品或該藝術(shù)品資產(chǎn)包經(jīng)文化藝術(shù)品交易所審核通過后，即可掛牌交易，投資者就可以很方便從事買賣藝術(shù)品份額交易。從而使藝術(shù)品份額交易市場成為一種連續(xù)不間斷類似股票買賣一樣的持續(xù)交易市場。
當(dāng)前，全國已經(jīng)開始的有天津文化藝術(shù)品交易所、深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所、上海文化產(chǎn)權(quán)交易所、鄭州文化藝術(shù)品交易所等，正在積極籌建的還有陜西文化藝術(shù)品交易所、中國北京文化產(chǎn)權(quán)交易所等。
可以說在諸多文化產(chǎn)業(yè)當(dāng)中，傳播文化速度最快的、影響最廣泛的、使文化資源的文化財富效用變現(xiàn)放大最有效的方式就是這種通過文化藝術(shù)品化發(fā)行與交易的文化藝術(shù)品份額化或者稱文化藝術(shù)品資本化的方式。
文化藝術(shù)品在傳統(tǒng)交易模式即拍賣交易下很難形成很大的市場，原因何在？傳統(tǒng)的拍賣交易方式或者畫廊方式是單頭對多頭，參與其中的群體是比較錢多的人或者有一定文物藝術(shù)品鑒賞能力的人，而大批的錢少的大眾群體，甚至錢多而缺乏鑒賞力的人群由于投資風(fēng)險大，一般也被排除在外，當(dāng)然排除在外的原因還在于傳統(tǒng)交易方式變現(xiàn)能力差、交易成本高。而文化藝術(shù)品通過鑒定、評估、保險、托管，然后進(jìn)行份額化發(fā)行與上市交易恰恰解決了上述的三大障礙，從而使錢少的大眾、眼力差的大眾也可以方便地參與到這個市場中，真正實現(xiàn)了文化藝術(shù)品的大眾化。份額化使單頭對多頭變成了多頭對多頭，投資者不需要購買一件完整的藝術(shù)品。鑒定與保險解決了鑒賞能力不高的人的困擾，一旦發(fā)現(xiàn)是假貨，最終由保險公司進(jìn)行賠償，即使這種賠償是按照發(fā)行價進(jìn)行賠償，不是按照上市交易價進(jìn)行賠償，也就是有限賠償，也已經(jīng)大大降低了投資者的入市風(fēng)險。連續(xù)交易增強(qiáng)了藝術(shù)品份額的流通性，變現(xiàn)能力增強(qiáng)了。托管在一個共同認(rèn)可的地方，減少了收藏難度，也降低了買一件完整藝術(shù)品的保管風(fēng)險與交易成本。
從上述分析中我們可以得出一個結(jié)論，文化藝術(shù)品應(yīng)該成為文化產(chǎn)業(yè)中最大的資源，而文化藝術(shù)品的份額化更是文化產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)資本化的橋梁，是文化與金融相結(jié)合的最好途徑，況且五千年文明史所積累出來的文化藝術(shù)品資源不僅豐富、質(zhì)優(yōu)，而且所蘊(yùn)含的文化價值正是我們當(dāng)今世界所迫切需要的。
二、文化藝術(shù)品份額化與企業(yè)股票之比較
在我們借助股票這種理論工具時，雖然發(fā)現(xiàn)股票與藝術(shù)品份額化有許多差異，但并不影響文化品的份額化發(fā)行與交易的成立與活躍。股票的標(biāo)的物是企業(yè)，藝術(shù)品份額化的標(biāo)的物是某件或若干件藝術(shù)品資產(chǎn)包。企業(yè)因受經(jīng)營業(yè)績的變化而產(chǎn)生變動，存有經(jīng)營風(fēng)險，藝術(shù)品卻始終不發(fā)生明顯的變化，并且普遍認(rèn)為時間越長，增殖越明顯，不存在經(jīng)營風(fēng)險。企業(yè)股票有現(xiàn)金流，具有盈虧變化，大多時候年度投資者還可以分到紅利，而藝術(shù)品的份額卻不存在有現(xiàn)金流，也沒有可以分的紅利，當(dāng)然這一點也不是絕對的，比如如果一件藝術(shù)品由于影響非常大，市場上有很多喜好復(fù)制品的購買者，這時持有該藝術(shù)品份額的投資者也會由于復(fù)制權(quán)產(chǎn)生一些利潤而得以相當(dāng)于紅利的分配，即使這種紅利是沒有固定期限的，仍會對份額化交易價格產(chǎn)生巨大的影響。再比如如果上市交易的標(biāo)的物是一個古村落，古村落經(jīng)過鑒定、評估、保險后，最后托管給了一家旅游公司，旅游公司因開發(fā)旅游業(yè)很有可能效益不錯，那么也會對持有該村落的份額投資者分配紅利，所以在一般情況下藝術(shù)品份額化較企業(yè)股票沒有現(xiàn)金流，不能分配紅利，但不是絕對的。企業(yè)股票因為有盈利而產(chǎn)生了許多如市盈率等指標(biāo)，可以作為判斷分析股票優(yōu)劣的手段，而藝術(shù)品份額因沒有現(xiàn)金流，幾乎沒有可以借助的分析工具，但也正因此藝術(shù)品份額漲跌無常，漲得猛，跌得也快。雖然這樣說，但是藝術(shù)品份額價格波動還是有很從因素可以用來進(jìn)行分析的。最根本的因素概括起來如下：
1、供求關(guān)系。
供求關(guān)系的供方主要是指發(fā)行市場總量與上市交易總量、正在準(zhǔn)備發(fā)行的藝術(shù)品份額總量，以及收藏家甚至國家文物部門對份額化上市的熱情與愿望。
所謂供求關(guān)系的需求方是指藝術(shù)品份額化投資者的開戶人數(shù)與金額，還有機(jī)構(gòu)投資者的規(guī)模與實力。這兩者之間的關(guān)系是藝術(shù)品份額化價格的主要決定因素。其實股票市場也不例外，況且某種股票對應(yīng)的企業(yè)效益的好壞最終也是取決于人們對該種企業(yè)產(chǎn)品愛好的程度，程度高，企業(yè)產(chǎn)品銷售量大、價格高，獲得較大的利潤。程度低則銷售收入與利潤小。而藝術(shù)品份額的價格則直接取決于供求關(guān)系，沒有通過一個中間的現(xiàn)金流與盈虧情況，像企業(yè)一樣展示供求關(guān)系，從本質(zhì)上而言，企業(yè)效益的好壞間接影響了企業(yè)股票的價格，企業(yè)股票的供求關(guān)系又直接影響了企業(yè)股票的價格高低，同藝術(shù)品份額價格取決于供求關(guān)系是一回事。
2、貨幣符號的發(fā)行量與信貸規(guī)模以及增長速度或者穩(wěn)定程度。
如果貨幣符號每年都處于增發(fā)狀態(tài)并且可以預(yù)測，那么藝術(shù)品份額價格也自然受到影響，比如每年通貨10%，那么意味著藝術(shù)品份額價格至少有10%的增幅。如果再加上積極的財政貨幣政策鼓勵人們的投資熱情，藝術(shù)品價格與藝術(shù)品份額價格還會出奇的上漲。
3 、宏觀經(jīng)濟(jì)政策與文化產(chǎn)業(yè)政策的影響。
比如調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，改變經(jīng)濟(jì)增長模式，確立以生態(tài)保護(hù)節(jié)能節(jié)耗，積極發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)并將文化產(chǎn)業(yè)視為支柱型產(chǎn)業(yè)，這些政策出臺無疑對文化藝術(shù)品份額價格產(chǎn)生推動作用。
4、文化偏好。
伴隨社會物質(zhì)財富的日益豐富，人們對文化的熱情開始加大，對投資文化產(chǎn)品，尤其對文化資本化的產(chǎn)品投資熱情更高，這不僅是一種投資需要，也是一種精神需要。這兩種需要日漸增強(qiáng)，必然對文化藝術(shù)品份額價格產(chǎn)生積極影響。
5、投資主體力量的多元化與實力規(guī)模的增大。
所謂投資主體不僅包括自然人投資者，還有企業(yè)法人，如果企業(yè)財務(wù)報表允許將投資藝術(shù)品份額化列入財務(wù)報表中，必然會對藝術(shù)品份額價格產(chǎn)生助漲的作用；還有藝術(shù)品份額投資基金、藝術(shù)品基金管理公司、藝術(shù)品信托，信托投資公司的介入，甚至證券公司也可以投資藝術(shù)品份額等等，這些市場主體力量的多元化，與投資規(guī)模和實力的加大必然會對藝術(shù)品份額化價格產(chǎn)生重大影響。
6、文化藝術(shù)品份額交易市場支撐體系的完善。
所謂支撐體系主要是指鑒定機(jī)構(gòu)公信力的提高，鑒定、保險與藝術(shù)品財產(chǎn)保險制度的完善，以及托管制度的健全，都將會對藝術(shù)品份額化的價格產(chǎn)生正面的影響。
7、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的確立以及監(jiān)管政策的導(dǎo)向。
目前，正在興起的藝術(shù)品份額化交易尚沒有全國統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，地方政府對所設(shè)立的文化藝術(shù)品交易所或者文化產(chǎn)權(quán)交易所確定的監(jiān)管機(jī)構(gòu)尚處于臨時狀態(tài)，并且較為單一，要么由文化部門歸口監(jiān)管，要么由金融辦歸口監(jiān)管。文化口熟悉文化藝術(shù)，而對金融知之不多；金融口監(jiān)管對金融熟悉，卻對文化藝術(shù)品知識有限，而文化藝術(shù)品份額化交易市場其實質(zhì)是文化與金融的結(jié)合，需要由兩者通力合作才能實現(xiàn)有效地監(jiān)管與推動。
監(jiān)管機(jī)構(gòu)級別越高，機(jī)構(gòu)越長期化、越穩(wěn)定化，文化藝術(shù)品份額化發(fā)行與交易就越有公信力，公信力越高，藝術(shù)品份額價格越有支撐力。
8、稅收制度。
稅收制度主要是指與股票投資者相比較，是否具有同等的稅收優(yōu)惠，比如股票投資者不征收個人所得稅，如果藝術(shù)品份額化投資征收個人所得稅，勢必會影響人們對藝術(shù)品份額化投資的參與，從而間接影響其文化藝術(shù)品份額價格。
9、藝術(shù)品交易市場體系本身的健全也會對藝術(shù)品份額化價格產(chǎn)生影響。
在藝術(shù)品市場體系中現(xiàn)有畫廊、拍賣，如果再加上藝術(shù)品份額化交易，就形成了一個三級市場體系或二級市場體系，即畫廊為一級市場，拍賣為二級或一級半市場，藝術(shù)品份額化交易為三級或二級市場，構(gòu)成了一個較為完整的藝術(shù)品市場體系，這個市場體系的健全，無疑對藝術(shù)品份額化價格的產(chǎn)生正面的積極的影響。
三、藝術(shù)品份額化利弊分析
(一)利之所在
1、對復(fù)興中華傳統(tǒng)文化具有重大的現(xiàn)實意義。
文化產(chǎn)業(yè)是推進(jìn)文化事業(yè)的重要手段，而在文化產(chǎn)業(yè)中，文化藝術(shù)品份額化又是推進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵，因為它解決了讓更多人進(jìn)入的瓶頸，即錢少的問題、缺乏鑒賞力的問題，以及變現(xiàn)難的問題。這些問題的解決必然會產(chǎn)生“倫理藝術(shù)化、藝術(shù)投資化、投資生活化、生活文化化、文化大眾化”的結(jié)果，從而使中華文化在人們的日常投資生活中得以傳播與發(fā)揚(yáng)光大。
2、促進(jìn)文化藝術(shù)品其中也包括文物的收藏、保管與研究工作，同時減輕財政壓力，變包袱為財源。
文化文物與藝術(shù)品一旦與金融結(jié)合起來，可以通過份額化的方式進(jìn)行變現(xiàn)或者部分地變現(xiàn)，所謂部分地變現(xiàn)即公開發(fā)行給社會的份額僅占總份額的一定比例，比如40%，60%仍由國家控制，托管單位仍由原單位托管，這樣在一切不變的情況下，獲得40%的變現(xiàn)不僅解決了資金問題，還會因此提高知名度，增加博物館的參觀門票收入（雖然目前很多博物館免票，但這一政策應(yīng)該是暫時的），同時因為藝術(shù)品份額化投資的需要，對該文物藝術(shù)品的研究工作不僅持有60%的館藏單位會投入資金與人力研究，其它學(xué)者也會對此進(jìn)行研究，并以某某藝術(shù)品的研究投資分析報告的形式發(fā)售給投資者，如同今天股票市場的各種投資分析報告。從而直接、間接地提高我們對文化藝術(shù)品的了解、消化與繼承。
3、增加投資渠道，平衡投資市場，關(guān)愛民生。
在符號經(jīng)濟(jì)時代，貨幣的放大已在所難免，紙幣保值功能日益減弱，公眾投資渠道選擇極其有限，如存放銀行風(fēng)險小，但銀行利率往往低于通貨率；買房子，投資房產(chǎn)一來手續(xù)繁瑣，況且房子不應(yīng)用為一個投資品，房產(chǎn)投資多了必然會導(dǎo)致房價上漲，影響民生，不宜選擇；投資股票，風(fēng)險大且沒有樂趣，所謂風(fēng)險大有兩點，一是原始發(fā)行價溢價太高，二是企業(yè)存有經(jīng)營風(fēng)險；而唯有投資藝術(shù)品份額，尤其是購買原始發(fā)行份額，風(fēng)險相對小，最適合大眾投資，并且有文化樂趣，對提升生活質(zhì)量與幸福指數(shù)有益處，對改變?nèi)说纳罘绞?、遠(yuǎn)離異化有積極作用。
文化藝術(shù)品份額化交易市場在當(dāng)今高度發(fā)達(dá)的符號經(jīng)濟(jì)時代，還對多余資金具有“瀉洪”作用。為使不讓富人資金流向諸如房地產(chǎn)業(yè)、大豆、糧食等關(guān)乎民生品領(lǐng)域而擠兌民生生計，文化藝術(shù)品份額化可以疏導(dǎo)多余資金，在此處形成“蓄水池”，以保護(hù)老百姓的基本生活用品價格的長期穩(wěn)定。
4、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。
文化藝術(shù)品份額化必然會帶動整個文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而為中國創(chuàng)造一個難以估量的綠色GDP。據(jù)初統(tǒng)計至少有300萬億的潛在價值，這不僅對調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，改變經(jīng)濟(jì)增長方式有巨大的作用，也對增強(qiáng)國家整體實力，尤其是文化軟實力作用巨大。
5、不僅盤活文化資源的存量財富，還會增加稅收。
僅印花稅一項，按照萬分之一印花稅率征收，十年之后，成交量預(yù)計有百萬億以上，國家僅印花稅收入每年也會有100億元以上的收入，并且伴隨這個市場的不斷繁榮與擴(kuò)大，印花稅潛力還很大。
文化藝術(shù)品份額化交易是文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展的關(guān)鍵，這一市場的逐漸完善而帶來相關(guān)產(chǎn)業(yè)的繁榮與發(fā)展，必然還會給財政稅務(wù)部門帶來相關(guān)的稅收收入，這些收入也許較之印花稅還要巨大。
6、人民幣為結(jié)算貨幣，提升世界貨幣地位。
(二)文化藝術(shù)品份額化交易弊之所在。
1、弊中之利。
文化藝術(shù)品份額化其內(nèi)在機(jī)制仍然依靠利益機(jī)制在驅(qū)動人們對文化事業(yè)的追逐，并且這種利益驅(qū)動在很大程度上是一種轉(zhuǎn)嫁危機(jī)文化的傳播，這種利益驅(qū)動、轉(zhuǎn)嫁危機(jī)的文化必然會影響人們是非觀念的樹立、道德素養(yǎng)的提高，但是即使這樣，仍有可取之處，可取之一是將人們對物質(zhì)領(lǐng)域的熱衷轉(zhuǎn)移到了文化，對人遠(yuǎn)離異化會有一些好的作用?？扇≈前殡S人們對文化投資熱情的增加，多少會使人在接觸文化中地通過改變?nèi)说耐顿Y、消費方式，潛移默化、間接地改變?nèi)说木窭砟?，也就是說人們本著追求利益進(jìn)來，出來時卻使自己的精神發(fā)生了變化。況且全世界的市場經(jīng)濟(jì)潮流已經(jīng)形成，獨善其身已很難做到，只有積極應(yīng)對才是上策。
因此從這個意義上講，文化藝術(shù)品份額化是我們保護(hù)自己的文化，維護(hù)世界和平的有利工具。這種工具已是不得已而為之的事情，所以也是弊中之利。
2、瀉洪與造洪并存。
文化藝術(shù)品份額化市場既有瀉洪的作用，即將多余資金疏導(dǎo)到文化產(chǎn)業(yè)這個蓄水池里，但同時由于文化藝術(shù)品的資本化又具有放大貨幣符號，制造新的“洪水”的作用，使通貨經(jīng)濟(jì)再度發(fā)生。當(dāng)然面對全世界尤其是美國的貨幣經(jīng)濟(jì)的洪水猛獸，即使我們自己不制造，它們也會用美元的“大水”沖擊我們的經(jīng)濟(jì)，可以說在當(dāng)今世界，貨幣符號的發(fā)行已經(jīng)成為分配世界財富的工具，誰發(fā)行的符號多誰對世界財富就占有的多，這種趨勢已勢所難免，我們只有以其人之道，還治其人之身。
3、文化藝術(shù)品份額化工具性具有雙刃劍的作用。
如有不慎文化藝術(shù)品份額化交易平臺很可能成為宣傳西方文化的平臺。
還有在歷史上已有定論的腐朽文化，也有可能被某些地方政府或某些企業(yè)家視為文化歷史資源，借助文化藝術(shù)品份額化交易平臺得以變現(xiàn)、傳播，從而使這些腐朽的文化死灰復(fù)燃，引導(dǎo)青少年走向錯誤的方面。
四、組建“中國文化金融監(jiān)督辦公室”，在發(fā)展中規(guī)范已漸壯大的文化藝術(shù)品份額市場
面對當(dāng)前天津文化藝術(shù)品份額化交易的大膽嘗試，在社會上產(chǎn)生了強(qiáng)烈的反響。天津文化藝術(shù)品交易所投放的畫，兩個月陡增17倍，確實令人擔(dān)憂。如果這種現(xiàn)象蔓延全國，勢必出現(xiàn)一時混亂。
有識之士在擔(dān)憂天津藝術(shù)品市場會產(chǎn)生巨大的泡沫。更有甚者指責(zé)為“市場欺詐”。我們認(rèn)為應(yīng)該及時引導(dǎo)，但不能封殺于襁褓?，F(xiàn)在上市公司的股票，基本上都是在現(xiàn)行實質(zhì)資產(chǎn)價格基礎(chǔ)上“溢價”數(shù)倍為開盤價。我們不能簡單的用一幅畫的現(xiàn)行價和網(wǎng)上份額化交易的價格進(jìn)行比較。買證券不是“買現(xiàn)在”，而是“買將來”。
在藝術(shù)品剛剛出現(xiàn)過熱的情勢下，政府立即叫停似乎過于簡單、突然，如果政府指導(dǎo)藝術(shù)品市場的專業(yè)研究機(jī)構(gòu)去指導(dǎo)，矯正，情況就會大為改觀了。
天津的創(chuàng)新了藝術(shù)品市場體制的裂變，為中國的藝術(shù)品市場拓展了巨大的空間。文化藝術(shù)界人心大振。它的出現(xiàn)和當(dāng)初安徽小崗村創(chuàng)造“聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制”，和深圳創(chuàng)辦證券交易所一樣彌足珍貴。我們應(yīng)該充分尊重，精心呵護(hù)，決不能一關(guān)了之。
總而言之，藝術(shù)品份額化交易、允許公眾參與、實行連續(xù)交易是三項核心規(guī)則，必須堅持。
冷靜分析目前全國藝術(shù)品份額化交易的局勢，令人可喜的是雖然媒體非議者甚多，但是各省類似天津文化藝術(shù)品交易所已經(jīng)成立的、正在準(zhǔn)備成立的。確如雨后之春筍、茁壯成長、大有星星之火燎原之勢。但是作為政府此時此刻也應(yīng)對此有所作為，我們建議：
由中宣部牽頭聯(lián)合相關(guān)部委人民銀行、銀監(jiān)會、文化部、財政部經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，組建中國文化金融管理監(jiān)督辦公室。作為文化藝術(shù)品份額化交易的最高領(lǐng)導(dǎo)管理監(jiān)督機(jī)構(gòu)，使正在嘗試的文化金融創(chuàng)新步入健康發(fā)展的軌道。(原載2011年5月20日《中國改革報》)
（作者雷原，國家文化軟實力——文化藝術(shù)品交易所重點課題組首席專家，西安交通大學(xué)東方管理研究院院長，西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，西北大學(xué)理論經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后，北京大學(xué)歷史學(xué)系博士后。北京東方大學(xué)執(zhí)行校長。）
